Piyasalarda durum: TL ve faizde artış altında yön arayışı

VGN

Yurt içi piyasalarda son dönemde TL’nin seyri, faiz görünümü ve altın fiyatlarındaki hareketlilik yeniden ana gündem başlıkları arasına girdi. Merkez Bankası’nın mart ayında politika faizini yüzde 37’de sabit bırakması, buna karşılık sıkı para politikasını destekleyici adımlarını sürdürmesi, piyasalarda temkinli fiyatlamayı öne çıkardı. Mart ayı fiyat gelişmeleri raporunda yıllık enflasyonun yüzde 30,87’ye gerilediğinin açıklanması da dikkatle izlendi.

TL’de denge arayışı sürüyor

Piyasalarda TL tarafında ana başlık, kur istikrarının korunması ve sıkı para politikasının etkisinin ne ölçüde sürdürülebileceği oldu. Son günlerde ekonomi yönetiminin yatırımcılarla yaptığı temaslarda, TL’de istikrarın korunmasına yönelik adımların vurgulanması ve gerektiğinde ilave faiz artışının gündeme gelebileceği mesajı, beklentileri yeniden şekillendirdi. Bu tablo, kısa vadede TL varlıklarda temkinli ama dikkatli bir izlemeyi beraberinde getirdi.

Faiz beklentileri yeniden öne çıktı

Mart toplantısında politika faizi sabit tutulurken, Merkez Bankası metninde enflasyon görünümüne ilişkin risklerin izlendiği vurgulandı. Nisan ayı Para Politikası Kurulu toplantısının 22 Nisan’da yapılacak olması nedeniyle piyasalarda gözler bir sonraki adıma çevrildi. Özellikle enerji fiyatlarındaki yükseliş ve jeopolitik gelişmelerin enflasyon üzerindeki etkisi, faizlerde aşağı yönlü beklentilerin zayıflamasına yol açtı.

Enflasyondaki gerilemeye rağmen riskler sürüyor

Mart ayında tüketici fiyatlarının aylık bazda yüzde 1,94 arttığı, yıllık enflasyonun ise yüzde 30,87 seviyesine gerilediği açıklandı. Ancak raporda enerji fiyatları ile ulaştırma hizmetlerine yansıyan maliyet baskısının öne çıktığı belirtildi. Bu görünüm, enflasyonda düşüş eğilimi görülse de fiyatlama davranışları üzerindeki risklerin tamamen ortadan kalkmadığına işaret etti.

Altında yön arayışı devam ediyor

Altın cephesinde ise küresel jeopolitik riskler ile yüksek faiz beklentileri birlikte etkili oluyor. Uluslararası piyasalarda ons altında son günlerde sert yön değişimleri görülürken, güvenli liman talebi ile yüksek faiz ortamının baskısı aynı anda fiyatlamalara yansıyor. Bu nedenle yurt içinde gram altın da hem kur hem de ons fiyatı kaynaklı çift yönlü bir hareket alanında bulunuyor.

Piyasaların odağında nisan kararı var

Önümüzdeki günlerde piyasalarda ana belirleyici başlık, Merkez Bankası’nın nisan toplantısından çıkacak mesajlar olacak. Enflasyonda kalıcı iyileşmenin hızı, enerji fiyatlarının seyri ve dış piyasalardaki oynaklık, TL, faiz ve altın üçgeninde yön arayışını belirlemeyi sürdürecek. Mevcut görünüm, piyasalarda hızlı bir rahatlamadan çok kontrollü ve temkinli bir seyri öne çıkarıyor.