Starbucks’ın Chipotle için satın alma hazırlığı iddiası

VGN

Starbucks’ın Chipotle için danışmanlarla satın alma hazırlığı yaptığı öne sürüldü. Şirket iddiayı doğrulamazken olası anlaşma, CEO Brian Niccol’u iki yıl önce ayrıldığı markayla yeniden buluşturabilir.

Starbucks’ın, ABD’nin büyük restoran zincirlerinden Chipotle Mexican Grill’i satın almak için son aylarda danışmanlarla çalıştığı öne sürüldü. Henüz kamuoyuna açıklanmış bir satın alma anlaşması bulunmuyor. Olası birleşme, Starbucks CEO’su Brian Niccol’u iki yıl önce ayrıldığı şirketle yeniden buluşturabilir.

Starbucks iddiayı doğrulamadı

Satın alma hazırlığının hangi aşamada olduğu, resmî bir teklif sunulup sunulmadığı ve olası teklifin bedeli açıklanmadı.

Starbucks, söylenti ve spekülasyonlar hakkında yorum yapmadığını belirterek mevcut dönüşüm stratejisine odaklandığını bildirdi. Bu nedenle satın alma, kesinleşmiş bir işlem değil, değerlendirme aşamasındaki bir olasılık olarak görülüyor.

Chipotle hisseleri yükseldi

Satın alma haberlerinin ardından Chipotle hisseleri 8 Ekim’de yaklaşık yüzde 6 yükseldi. Starbucks hisseleri ise gün içindeki kayıplarının büyük bölümünü telafi ederek günü yaklaşık yüzde 0,4 düşüşle tamamladı.

Kapanış verileriyle Chipotle’ın piyasa değeri yaklaşık 41 milyar dolara ulaştı. Starbucks’ın piyasa değeri ise yaklaşık 107 milyar dolar seviyesinde bulunuyor. Bu rakamlar, açıklanmış bir satın alma bedelini ifade etmiyor.

Chipotle’ın 2025 sonu itibarıyla ABD’de yaklaşık dört bin, uluslararası pazarlarda yaklaşık yüz restoranı bulunuyordu. Starbucks ise dünya genelinde yaklaşık 40 bin mağazalık bir ağa sahip.

Niccol eski şirketiyle yeniden buluşabilir

Brian Niccol, Chipotle’ı yaklaşık altı yıl yönettikten sonra Eylül 2024’te Starbucks’ın başına geçti. Chipotle’daki döneminde gıda güvenliği krizlerinin ardından markanın toparlanmasında ve dijital satış kanallarının geliştirilmesinde önemli rol oynadı.

Satın alma gerçekleşirse Niccol, bu kez Starbucks’ın yöneticisi olarak eski şirketinin geleceğinde yeniden söz sahibi olabilir.

Satın almanın maliyeti tartışılıyor

Olası anlaşmanın önündeki başlıca soru, Starbucks’ın satın almayı nasıl finanse edeceği. Piyasa stratejisti Lale Akoner, böyle bir işlemin yüksek miktarda borçlanma veya yeni hisse ihracı gerektirebileceğini değerlendiriyor.

Ekonomi stratejisti Brian Jacobsen ise Starbucks’ın kendi dönüşümünü henüz tamamlamamış olmasına dikkat çekiyor. Analistlere göre finansal ve stratejik gerekçeleri yeterince güçlü olmayan bir satın alma, şirketin mevcut çalışmalarından dikkatini uzaklaştırabilir.

Starbucks, Niccol yönetiminde bekleme sürelerini azaltmak, personel kapasitesini artırmak ve mağazaların kahveci atmosferini güçlendirmek için yatırımlar yapıyor. Yeniden yapılanma kapsamında personel yatırımlarına en az 500 milyon dolar ayrıldı.

Şirket, karşılaştırılabilir mağaza satışlarında üst üste dört çeyrek büyüme kaydetmesine rağmen kârlılık baskısıyla karşı karşıya. Mali yılın üçüncü çeyreğinde düzeltilmiş faaliyet kâr marjı yüzde 14,4 oldu. İki yıl önce aynı dönemde bu oran yüzde 16,7 seviyesindeydi.

Chipotle için uluslararası büyüme fırsatı

Chipotle da tüketicilerin harcamalarını kısması, müşteri trafiğinin zayıflaması ve yükselen gıda ile işçilik maliyetleri nedeniyle baskı altında bulunuyor.

Bununla birlikte bazı analistler, Starbucks’ın küresel mağaza ağı ve Avrupa’daki lisanslı iş ortaklıklarının Chipotle’ın uluslararası büyümesini hızlandırabileceğini düşünüyor. Analist Jim Sanderson, olası anlaşmanın en dikkat çekici fırsatlarından birinin bu genişleme imkânı olduğunu değerlendiriyor.