Goldman Sachs dolar tahminini 59’a çıkardı

VGN

Goldman Sachs, 12 aylık dolar/TL tahminini 59’a çıkarırken enerji, altın ve küresel dolar koşulları değişmezse TL’de daha hızlı kayıp riskinin önümüzdeki dönemde ağır basacağını belirtti.

Amerika Birleşik Devletleri merkezli yatırım bankası Goldman Sachs, Türk lirasındaki aylık değer kaybının son dönemde hızlanması ve tahmin döneminin ileri taşınması nedeniyle dolar/TL öngörülerini yukarı yönlü revize etti. Bankanın 21 Ağustos 2026 tarihli değerlendirmesinde 12 aylık dolar/TL tahmini 54 liradan 59 liraya çıkarıldı.

Üç vadede de tahmin yükseldi

Kamakshya Trivedi’nin de aralarında bulunduğu analistler, üç aylık dolar/TL tahminini 48 liradan 51 liraya yükseltti. Altı aylık beklenti 50 liradan 53 liraya, 12 aylık tahmin ise 54 liradan 59 liraya çıkarıldı.

Tahminlerde belirtilen süreler, 21 Ağustos tarihinden itibaren başlayan vadeleri ifade ediyor. Bu nedenle açıklanan rakamlar sabit yıl sonu hedefleri değil, üç, altı ve 12 aylık dönemlere yönelik kur projeksiyonları niteliği taşıyor.

Riskler daha hızlı kayıp yönünde

Analistler, enerji fiyatlarında belirgin bir gerileme, altın fiyatlarında sert bir yükseliş veya doların küresel ölçekte değer kaybetmesi yaşanmadığı sürece Türk lirasındaki kaybın hızlanabileceğini değerlendirdi.

Enerji fiyatlarının düşmesi Türkiye’nin ithalat maliyetlerini ve döviz ihtiyacını azaltabilecek bir gelişme olarak görülüyor. Doların küresel ölçekte zayıflaması da gelişmekte olan ülke para birimleri üzerindeki baskıyı hafifletebilir.

Altın fiyatlarındaki güçlü yükseliş ise Türkiye’nin altın varlıklarının değeri ve dış denge üzerindeki etkileri nedeniyle lira açısından destekleyici koşullardan biri olarak değerlendiriliyor.

Dış dengedeki baskı artıyor

Goldman Sachs analistleri, Türkiye’nin dış dengesi üzerindeki baskıların kademeli biçimde arttığı görüşünü dile getirdi. Banka, mevcut döviz kuru düzeninin biraz daha yüksek bir değer kaybı temposuyla devam edeceği beklentisini korudu.

Bu değerlendirme, dolar/TL’de ani bir sıçramadan çok, liranın kontrollü ancak önceki döneme göre daha hızlı değer kaybedebileceği bir görünüm öngörüldüğünü gösteriyor.

Kurun seyrinde enerji maliyetleri, enflasyon görünümü, para politikası, döviz rezervleri, yabancı sermaye hareketleri ve doların uluslararası piyasalardaki değeri belirleyici olmaya devam edecek.

Sepet stratejisinde hedef yüzde 10

Goldman Sachs, Türk lirası, Nijerya nairası ve Kazakistan tengesinden oluşan eşit ağırlıklı sepetin dolar karşısındaki uzun pozisyon önerisini de güncelledi.

Sepet için belirlenen hedef getiri yüzde 7,5’ten yüzde 10’a çıkarılırken zarar durdurma seviyesi yüzde 1,5’ten yüzde 4’e yükseltildi. Analistler, değişikliğin faiz farkından elde edilen taşıma getirilerinin birikmesini sürdürmek amacıyla yapıldığını belirtti.

Bankanın dolar/TL’de yükseliş beklerken liranın bulunduğu sepette uzun pozisyonunu koruması bir çelişki oluşturmuyor. Yerel para birimleri dolar karşısında değer kaybetse bile yüksek faiz getirisi, toplam yatırım getirisinin pozitif kalmasını sağlayabiliyor. Buna karşılık kurdaki kayıp faiz gelirini aşarsa strateji zarar yazabiliyor.

59 liralık tahmin ne anlama geliyor?

Dolar/TL’nin 24 Ağustos işlemlerinde yaklaşık 48,08 düzeyinde bulunduğu dikkate alındığında, 59 liralık tahmin kurda yaklaşık yüzde 22,7’lik yükselişe işaret ediyor.

Kur artışı ile liranın dolar karşısındaki değer kaybı aynı yöntemle hesaplanmıyor. Dolar/TL’nin 48,08’den 59’a yükselmesi halinde bir liranın dolar karşılığı yaklaşık yüzde 18,5 azalıyor.

Goldman Sachs’ın tahmini kesinleşmiş bir sonuç veya kur garantisi anlamına gelmiyor. Enerji ve altın fiyatları, doların küresel seyri, Türkiye’deki enflasyon ve faiz politikası ile sermaye hareketlerindeki değişiklikler, dolar/TL’nin öngörülen seviyelerin altında veya üzerinde gerçekleşmesine yol açabilir.